中概互联回测｜InvestBoard

规则: 单ETF 6/9/12月相对现金动量 + 连续3个月确认
回测区间: 2018-01-29 至 2026-10-09
策略收益: +51.79%
策略超额: +91.17%
相对现金超额: +37.48%
回撤改善: +28.44%

历史结论

历史表现未通过数据口径：当前 ETF 后复权价格 + 511880 货币 ETF 后复权收益

样本与验证细节

前60%训练、中间15%筛选、最后25%确认；开发段按动作命中率优先选规则，确认段与全样本必须同时赢过持有和现金并改善回撤，压力成本下也不能翻负。

有效样本: 2106 日
确认段较持有: +27.01%
确认段较现金: +28.01%
完整交易: 3 笔
已完成动作命中: +100.00%
买入区间命中: +100.00%
卖出区间命中: +100.00%
全样本重采样: 持有 +90.30% / 现金 +68.36%
确认段重采样: 持有 +85.04% / 现金 +62.68%
全样本参数稳定性: +100.00%
验证段参数稳定性: +100.00%
利润因子: --

未通过：该规则确认段已参与规则研究，不属于独立样本外验证；仅保留历史回测

风险提示：规则在前75%开发段按动作命中率优先选出，后25%只做确认；但本轮研究曾查看确认段结果，不能把它当作完全未触碰的未来样本；样本按前60%训练、15%筛选、后25%确认切分；确认段为2024-08-05至2026-10-09，只有1次完整退出，符合少出手目标但统计把握仍有限；全样本只有5个已完成动作区间，历史命中率100.00%；样本太少，不能把历史100%解释成未来胜率；按单边0.10%压力成本，确认段相对持有仍多26.83个百分点、相对现金仍多27.83个百分点；21/63/126日区块重采样的正超额比例，全样本相对持有为90.30%至92.08%、相对现金为68.36%至70.10%；确认段相对持有为85.04%至94.04%、相对现金为62.68%至68.20%。63日区块的95%区间仍包含0，这只是历史路径稳健性检查，不是未来概率

策略 vs 一直持有与货币 ETF收益曲线

起始值 100。

交易统计

交易次数: 6
空仓天数占比: 59.90%
策略最大回撤: -39.81%
持有最大回撤: -68.25%
货币 ETF 收益: +14.31%
0.10%成本确认段较现金: +27.83%

参数稳定性

邻近阈值稳定性

固定使用 6、9、12 月相对现金动量；2票或3票入场、0票或1票退出的四组保守规则，在全样本与确认段都必须赢过持有和现金并改善回撤。

单ETF 6/9/12月相对现金动量 + 连续3个月确认

预设规则

全样本超额: +91.17%
验证段超额: +27.01%
全样本较现金: +37.48%
确认段较现金: +28.01%
回撤改善: +28.44%
完整交易: 3

6/9/12月相对现金动量：2票入、1票出、确认3个月

稳定性检查

全样本超额: +129.40%
验证段超额: +27.01%
全样本较现金: +75.71%
确认段较现金: +28.01%
回撤改善: +39.77%
完整交易: 3

6/9/12月相对现金动量：3票入、0票出、确认3个月

稳定性检查

全样本超额: +68.20%
验证段超额: +5.84%
全样本较现金: +14.51%
确认段较现金: +6.84%
回撤改善: +28.44%
完整交易: 2

6/9/12月相对现金动量：3票入、1票出、确认3个月

稳定性检查

全样本超额: +102.94%
验证段超额: +5.84%
全样本较现金: +49.25%
确认段较现金: +6.84%
回撤改善: +39.77%
完整交易: 2

预设规则和邻近参数的超额收益、回撤改善与完整交易数
规则	全样本较持有	全样本较现金	验证段较持有	确认段较现金	全样本回撤改善	验证段回撤改善	完整交易	用途
单ETF 6/9/12月相对现金动量 + 连续3个月确认	+91.17%	+37.48%	+27.01%	+28.01%	+28.44%	+18.07%	3	预设规则
6/9/12月相对现金动量：2票入、1票出、确认3个月	+129.40%	+75.71%	+27.01%	+28.01%	+39.77%	+18.07%	3	稳定性检查
6/9/12月相对现金动量：3票入、0票出、确认3个月	+68.20%	+14.51%	+5.84%	+6.84%	+28.44%	+18.07%	2	稳定性检查
6/9/12月相对现金动量：3票入、1票出、确认3个月	+102.94%	+49.25%	+5.84%	+6.84%	+39.77%	+18.07%	2	稳定性检查

最近 6 个历史信号区间

持有期与货币 ETF 比，空仓期与继续持有本 ETF 比；未结束区间不计入动作命中率。

2018-04-03 至 2018-08-02

在场上涨

策略状态：持有

对应替代方案: +1.02%
策略收益: +1.83%
差异: +0.81%

持有ETF相对货币ETF多0.81个百分点

2018-08-02 至 2020-01-03

躲跌

策略状态：空仓

对应替代方案: +1.93%
策略收益: +3.12%
差异: +1.19%

空仓持有货币ETF相对继续持有ETF多1.19个百分点

2020-01-03 至 2021-08-03

在场上涨

策略状态：持有

对应替代方案: +2.60%
策略收益: +8.39%
差异: +5.79%

持有ETF相对货币ETF多5.79个百分点

2021-08-03 至 2024-08-02

躲跌

策略状态：空仓

对应替代方案: -38.09%
策略收益: +4.13%
差异: +42.22%

空仓持有货币ETF相对继续持有ETF多42.22个百分点

2024-08-02 至 2026-03-03

在场上涨

策略状态：持有

对应替代方案: +1.44%
策略收益: +26.71%
差异: +25.27%

持有ETF相对货币ETF多25.27个百分点

2026-03-03 至 2026-10-09

躲跌

策略状态：空仓

对应替代方案: -20.41%
策略收益: +0.52%
差异: +20.93%

空仓持有货币ETF相对继续持有ETF多20.93个百分点；该区间仍在进行，不计入已完成动作命中率

最近历史信号区间的策略表现和归因
开始日期	结束日期	策略状态	对应替代方案	策略收益	差异	归因类型	说明
2018-04-03	2018-08-02	持有	+1.02%	+1.83%	+0.81%	在场上涨	持有ETF相对货币ETF多0.81个百分点
2018-08-02	2020-01-03	空仓	+1.93%	+3.12%	+1.19%	躲跌	空仓持有货币ETF相对继续持有ETF多1.19个百分点
2020-01-03	2021-08-03	持有	+2.60%	+8.39%	+5.79%	在场上涨	持有ETF相对货币ETF多5.79个百分点
2021-08-03	2024-08-02	空仓	-38.09%	+4.13%	+42.22%	躲跌	空仓持有货币ETF相对继续持有ETF多42.22个百分点
2024-08-02	2026-03-03	持有	+1.44%	+26.71%	+25.27%	在场上涨	持有ETF相对货币ETF多25.27个百分点
2026-03-03	2026-10-09	空仓	-20.41%	+0.52%	+20.93%	躲跌	空仓持有货币ETF相对继续持有ETF多20.93个百分点；该区间仍在进行，不计入已完成动作命中率

规则

全样本较持有

全样本较现金

验证段较持有

确认段较现金

全样本回撤改善

验证段回撤改善

完整交易

用途

单ETF 6/9/12月相对现金动量 + 连续3个月确认

+91.17%

+37.48%

+27.01%

+28.01%

+28.44%

+18.07%

预设规则

6/9/12月相对现金动量：2票入、1票出、确认3个月

+129.40%

+75.71%

+27.01%

+28.01%

+39.77%

+18.07%

稳定性检查

6/9/12月相对现金动量：3票入、0票出、确认3个月

+68.20%

+14.51%

+5.84%

+6.84%

+28.44%

+18.07%

稳定性检查

6/9/12月相对现金动量：3票入、1票出、确认3个月

+102.94%

+49.25%

+5.84%

+6.84%

+39.77%

+18.07%

稳定性检查

开始日期

结束日期

策略状态

对应替代方案

策略收益

差异

归因类型

说明

2018-04-03

2018-08-02

持有

+1.02%

+1.83%

+0.81%

在场上涨

持有ETF相对货币ETF多0.81个百分点

2018-08-02

2020-01-03

空仓

+1.93%

+3.12%

+1.19%

躲跌

空仓持有货币ETF相对继续持有ETF多1.19个百分点

2020-01-03

2021-08-03

持有

+2.60%

+8.39%

+5.79%

在场上涨

持有ETF相对货币ETF多5.79个百分点

2021-08-03

2024-08-02

空仓

-38.09%

+4.13%

+42.22%

躲跌

空仓持有货币ETF相对继续持有ETF多42.22个百分点

2024-08-02

2026-03-03

持有

+1.44%

+26.71%

+25.27%

在场上涨

持有ETF相对货币ETF多25.27个百分点

2026-03-03

2026-10-09

空仓

-20.41%

+0.52%

+20.93%

躲跌

空仓持有货币ETF相对继续持有ETF多20.93个百分点；该区间仍在进行，不计入已完成动作命中率

单 ETF 择时 · 中概互联

历史结论

策略 vs 一直持有与货币 ETF收益曲线

交易统计

邻近阈值稳定性

单ETF 6/9/12月相对现金动量 + 连续3个月确认

6/9/12月相对现金动量：2票入、1票出、确认3个月

6/9/12月相对现金动量：3票入、0票出、确认3个月

6/9/12月相对现金动量：3票入、1票出、确认3个月

最近 6 个历史信号区间

2018-04-03 至 2018-08-02

2018-08-02 至 2020-01-03

2020-01-03 至 2021-08-03

2021-08-03 至 2024-08-02

2024-08-02 至 2026-03-03

2026-03-03 至 2026-10-09

单 ETF 择时 · 中概互联

历史结论

策略 vs 一直持有与货币 ETF收益曲线

交易统计

邻近阈值稳定性

单ETF 6/9/12月相对现金动量 + 连续3个月确认

6/9/12月相对现金动量：2票入、1票出、确认3个月

6/9/12月相对现金动量：3票入、0票出、确认3个月

6/9/12月相对现金动量：3票入、1票出、确认3个月

最近 6 个历史信号区间

2018-04-03 至 2018-08-02

2018-08-02 至 2020-01-03

2020-01-03 至 2021-08-03

2021-08-03 至 2024-08-02

2024-08-02 至 2026-03-03

2026-03-03 至 2026-10-09